VN-Index hướng đến thử thách vùng kháng cự 1.200 điểm!

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trải qua tuần giao dịch trước tương đối giằng co với những phiên đầu tuần tăng giảm đan xen. Ngưỡng hỗ trợ 1.170 điểm được củng cố giúp chỉ số chính có thêm động lực để hướng tới vùng điểm cao hơn.

Một trong những điểm sáng của thị trường tới từ khối ngoại khi khối này mua ròng mạnh trở lại sau hai tuần bán ròng liên tục trước đó. Cụ thể, nhà đầu tư nước ngoài gom mạnh trong 4/5 phiên giao dịch với tổng giá trị mua ròng đạt 1.339 tỉ đồng.

Một con số khác cũng thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư trong tuần qua là dư nợ cho vay margin tại các công ty chứng khoán. Sau nhịp điều chỉnh trong tháng 4, thị trường chứng khoán đã hồi phục mạnh mẽ trong phần còn lại của quí 2 cùng với làn sóng nhà đầu tư mới tham gia trở lại, qua đó kích thích nhu cầu sử dụng đòn bẩy (margin) tăng mạnh.

Ước tính dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán vào thời điểm cuối quí 2-2023 lên đến 150.000 tỉ đồng, tăng 27.000 tỉ đồng so với thời điểm cuối quí 1. Trong đó, dư nợ margin tăng khoảng 24.000 tỉ đồng, ước đạt 142.000 tỉ đồng tại thời điểm 30-6, còn lại là ứng trước tiền bán.

Việc nhà đầu tư mạnh dạn hơn trong việc sử dụng đòn bẩy cũng góp phần đẩy thanh khoản thị trường lên cao trong thời gian qua, đặc biệt là trong tháng 6. Giá trị giao dịch nhiều phiên đã trở lại ngưỡng tỉ đô la Mỹ.

Riêng trên sàn HOSE, giá trị khớp lệnh bình quân phiên trong tháng 6 đạt trên 15.000 tỉ đồng, tăng hơn 40% so với tháng 5 và là mức cao nhất trong hơn một năm trở lại đây kể từ tháng 4-2022. Cú huých có tác động lớn đến dư nợ margin và thanh khoản thị trường là xu hướng giảm của lãi suất thời gian qua.

Kể từ trung tuần tháng 3, Ngân hàng Nhà nước đã có ba đợt giảm lãi suất điều hành liên tiếp. Sau sự điều chỉnh trên, lãi suất huy động và cho vay tại các ngân hàng thương mại theo chiều hướng giảm khá mạnh.

Lãi suất cho vay margin cũng không nằm ngoài xu hướng trên. Bên cạnh đó, nhiều công ty chứng khoán liên tiếp đưa ra các gói ưu đãi lãi suất (nhằm thu hút khách hàng mới) cũng là một yếu tố giúp kích thích nhu cầu sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư.

Trên thị trường thế giới, chứng khoán Mỹ vẫn đang trong xu hướng tăng tích cực khi chỉ số Dow Jones đã có chuỗi 10 phiên tăng không nghỉ – một thành tích mà chỉ số này chưa từng đạt được kể từ tháng 8-2017. Tính chung cho cả tuần qua, Dow Jones tăng 2,08% trong khi chỉ số S&P 500 tăng 0,69%.

Mùa báo cáo tài chính quí 2-2023 hiện vẫn đang diễn ra ở Phố Wall. Đến hiện tại, trong số các công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh thì có đến 75% công ty đạt lợi nhuận vượt dự báo (theo dữ liệu từ FactSet).

Tuy nhiên, tỷ lệ này thấp hơn mức bình quân 80% của ba năm gần nhất. Trong tuần này, mọi sự chú ý của nhà đầu tư trên thị trường tài chính Mỹ nói riêng và toàn cầu nói chung sẽ tập trung vào động thái chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ lần lượt có cuộc họp định kỳ. Trong đó, Fed và ECB được dự báo sẽ tăng lãi suất, còn BOJ được cho là sẽ “án binh bất động”.

Về xu hướng TTCK trong nước, xung lực tăng hiện tại của VN-Index là khá mạnh nhờ sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành trụ cột của thị trường như ngân hàng, bất động sản, xây dựng, dầu khí, bán lẻ… Sự cải thiện của khối lượng giao dịch cùng số lượng tài khoản mở mới là những minh chứng rõ nét cho sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư đối với kênh chứng khoán.

Theo một số nguồn tin, hiện tại nhiều khoản tiết kiệm hưởng lãi suất cao trong giai đoạn trước đã đến thời điểm đáo hạn. Dòng vốn này chắc chắn đang chịu áp lực giải ngân vào các kênh đầu tư mới nhằm tìm kiếm mức sinh lời cao.

Theo đó, chứng khoán được coi là một kênh tiềm năng trong việc thu hút một phần nguồn tiền từ kênh tiết kiệm chuyển sang trong bối cảnh lãi suất huy động gần đây giảm mạnh. Hiện tại, VN-Index được kỳ vọng sẽ hướng đến chinh phục lại vùng kháng cự mạnh quanh 1.200 điểm.

Nhiều khả năng áp lực “rung lắc” điều chỉnh sẽ sớm diễn ra rõ nét hơn tại đây. Đây cũng là vùng điểm thử thách sức mạnh thật sự của dòng tiền ngắn hạn. Nếu có thể hấp thụ hết lực cung tại vùng kháng cự này, cơ hội để VN-Index hướng đến vùng đỉnh cũ 1.280-1.300 điểm ngay trong năm nay là hiện hữu.

Theo Thanh Thủy - Báo Kinh tế Sài Gòn